为什么越来越多的A股上市公司热衷于分拆子公司IPO？

文 | 飞鱼团队

流程编辑 | 丁之淼

12月14日，5000亿市值的大白马――发布公告，子公司杭州萤石网络股份有限公司（下称“萤石网络”）收到上交所出具的科创板上市申请受理通知，这意味着公司分拆子公司萤石网络冲刺科创板的征途又进了一步。

实际上，早在今年1月9日，海康威视就首次公告了分拆萤石网络赴科创板IPO的计划。根据最新发布的时间线，萤石网络在12月14日收到受理通知，这一进程并不能说有多快。

海康威视成立于2001年，被外界常用的形容词是“5000亿市值大白马”、“国内安防龙头”…… 按照公司宣传口径的表述，其主营业务是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务；通俗来讲其最初只是安防生产商，但是抓住了国内安防行业发展的风口，成长为具备人工智能能力的安防龙头。

海康威视在发展的过程中，主要针对的是公共服务领域用户，包括机关事业单位和中小企业等。

手机新2管理端（www.22223388.com）实时更新发布最新最快最有效的手机新2管理端网址,包括新2手机网址,新2备用网址,皇冠最新网址,新2足球网址,新2网址大全。

这样的用户格局，也让海康威视注意到TOC领域的市场，2015年出资设立了萤石网络。公开信息显示，萤石网络定位为智能家居产品和云平台服务的提供商，目前已经形成“智能家居+云平台服务”双主业格局。

招股书显示，萤石网络2018年、2019年、2020年营收分别为15.29亿元、23.64亿元、30.79亿元；净利润分别为1.32亿元、2.11亿元、3.26亿元；扣非后净利分别为1.16亿元、1.74亿元、2.72亿元。而2021年上半年营收20亿，净利为2亿元，扣非后净利为1.97亿元。

另一组数据则显示，截至2020年9月30日，萤石网络自主研发的物联网云平台接入约9500万台设备，平台注册用户超6700万，月活跃用户超2600万，日活跃用户1100万人。而2017年-2020年，萤石网络生产销售的网络摄像机、门镜猫眼类产品连续四年天猫双十一销售第一。

可以看到在TOC市场上，萤石网络发展的势头并不比海康威视小。

不过，萤石网络目前所处的赛道竞争激烈。虽然市场很大，但是不断涌入的竞争者也非常多。萤石网络在招股书中也表示，公司在产品研发方面存在一定风险。“如果其他公司率先研发出同类新技术、新工艺，可能会建立起对比公司产品的比较优势，使得公司的核心业务市场竞争力下降，将对公司产品和服务的推广带来不利的影响，进而对公司经营业绩产生不利的影响。”

招股书披露，在研发上，2018年到2021年上半年，萤石网络研发投入占营业收入比例分别为14.86%、13.00%、13.89%、11.59%。

值得一提的是，作为A股上市公司分拆上市的典型，随着萤石网络IPO进程的推进，市场再次热议“为什么越来越多的A股上市公司热衷于分拆子公司IPO”。

关于这个问题的回答有很多，比如，可以进一步拓宽母公司融资渠道，为母公司再造一个上市公司平台；比如，可以让管理层和技术人员再次分享公司发展的红利；还比如，坐上科创板或者北交所的东风进一步发展等。

但是，在这些回答背后，本质上可能还是母公司有发展的需要，并且有能力再造一个“合格”的IPO公司。

（完）

热点公司